商譽高好還是低好

商譽高好還是低好的答案是：高好

由於企業的名聲好,價值高,所以商譽值才高,融資更有前途,股票才更有投資價值。

商譽就是前些年，公司買了高溢價的資產（公司），這幾年出現了經營不善或者是導致存貨積壓過多，同時較多的外債無法收回，這樣的一筆名為虧損的資金，就放到了商譽裏邊，有的公司沒有商譽，有的公司高達幾十個億的商譽。

從投資者角度，商譽是過去併購事件形成的後遺症，一直留在賬面成為沒有價值的資產才更有欺騙性；公司主動計提減值，反而是對股民更負責的一種做法。

收購的目的是為了未來創造更多的盈利，所有商譽會隨着合併後B公司新創造的現金流和利潤，逐漸減少。在2018年，減少多少是通過減值測試來完成的。但因為減值測試是財務估計的藝術裏，隨機性很大的一個事項，審計事務所換一個測試方法，能得出完全不一樣的結論，所有，很多上市公司的商譽，很可能很多年都沒有減值，一直掛在資產上，那就變成了一項虛增的資產，而實際可能併購帶來的收益並不明顯。這對投資者而言就可能是一種欺騙。

2018年新規，要求至少每年對商譽進行減值測試，且必須在季報、半年報、年報中披露與商譽有關的關鍵信息。也有建議將商譽減值調整為商譽攤銷，強制每年進行攤銷。這以後是否會被採納還不好説。

整體來説，商譽讓投資者評估一家公司的資產質量時，有了新的難度。A股傳媒行業和醫藥行業是比較典型的商譽佔比較高的。比如醫藥行業的樂普醫療和藍帆醫療，資產負債表中的商譽，都因為過去的併購動作，形成了很大的金額。

2019年商譽集中爆雷的時候，很多計提了大額商譽減值的公司，都出現了股價急速下跌。

可能，投資者在看上市公司的商譽資產時，更需要關注的併購事件，對公司的未來是怎樣的影響。是盲目的進入新的行業，還是可以與公司現有優勢形成合力，在未來有更好的增長。比如2018年長白山收購廣藥下的醫藥零售業務，藍帆醫療併購柏盛國際。前者買來的是低毛利業務但擴大了銷售渠道；後者併購了高毛利業務，但卻是完全不同的領域，劃不划算就需要更深入的分析。

總之，看上市公司資產負債表，最需要關注的就是資產的質量，商譽是資產中最容易有爭議，也最難估值的一項資產吧。類似的還有無形資產，有些公司為了避開很明顯的“商譽”，可能會考慮把溢價收購體現在無形資產中。所以，鉅額的無形資產賬面餘額，同樣是需要仔細甄別的。