神州租車暴跌是怎麼回事

4月3日，神州租車港股早間開盤暴跌，跌幅最大時超70%。 截至發稿，神州租車股價報1.96港元跌幅54.42%，市值蒸發50億，目前只有41億港元。瑞幸自爆22億元財務造假，產生多米諾骨牌效益，背後推手陸正耀一手創造的“神州系”相繼雪崩。

資本大佬陸正耀擅長高舉高打、激進擴張，抓住風口、瘋狂融資、快速擴張，然後謀求上市，到二級市場解套。

這套打法成功的把神州租車、神州優車、瑞幸咖啡相繼送上市，陸正耀也成為資本市場傳奇人物。但上市並不意味着結束，資本盛宴過後，盈利難題始終是陸正耀需要解決的問題。

神州租車是陸正耀打造的第一個上市公司。

神州租車通過“充100送100”的活動迅速做大規模，股價曾一度達到22港元。上市後，創始團隊短短9個月時間內，拋售42%的股份，合計套現了16億美元離場。

成功打造神州租車後，相同的套路被複制到神州優車和瑞幸咖啡身上，同樣是重資產運營，同樣是高舉高打，陸正耀的手法卻是越來越純熟，神州租車從創立到上市用了7年，瑞幸則只用了短短18個月。

2017年10月，瑞幸咖啡第一家門店在銀行SOHO開業。而到2018年底時，瑞幸咖啡已經開出2073家門店。

這是什麼概念呢？星巴克進入中國後用了17年時間才將中國門店數量提升至2000家。到了2019年底，瑞幸的直營門店數量增長到4507家，超越星巴克，成為中國最大的連鎖咖啡品牌。

為了拉新和維護客流量，瑞幸咖啡5.8折、3.8折甚至1.8折的優惠券讓用户領到手軟。

“神州系”三個上市公司呈現同樣的發展路徑，就是初期發展迅猛，上市後仍舊繼續擴張，同時陸正耀試圖打造一個生態閉環。

神州租車主要做汽車租賃，神州專車成立後，神州租車增加車隊租賃業務，主要向神州專車輸送車輛。待租車和專車退役後，放在神州買買車上作為二手車進行銷售，神州車閃貸則在神州買買車銷售時提供金融貸款服務。

2019年初，神州優車從福田手中接盤寶沃汽車後，一個龐大的“神州系”生態系統便建立起來。

陸正耀精心打造的完美閉環，看起來堅不可摧，卻無法承受絲毫閃失，一旦其中一環出現問題，便容易引發危機。資金是維持這個閉環的“血液”，而陸正耀始終無法解決盈利問題，缺乏自我造血的能力。

神州優車2019年半年報顯示，營業收入下降48%，淨利潤爆降550%，年報遲遲沒有披露。

神州租車2019年經營情況也不佳，營業收入約55億元，同比微增4%，但經調整的淨利潤只有2.9億元，同比下滑57%。

神州租車平均日租金從2016年的284元下降到2019年的210元，單車日均收入則從164元下降到121元，擴張並沒有帶來預期的收益，“燒錢”也沒有燒出正向的現金流，只有靠不斷髮債來維持持續擴大的生態系統。

陸正耀和郭麗春夫婦直接持有神州租車約30%的股份，神州租車暴跌54%後，二人的股權一天跌去14.88億元。

瑞幸咖啡2018年虧損了16億元人民幣。2019年第二季度和第三季度的總營收約為25億元。三季報發佈時，瑞幸預計第四季度公司產品淨收入在21億元至22億元之間。以此推算，意味着這段時間內，瑞幸有一半的營收都是虛增的。

不幸被瑞幸拖下水的公司不止神州租車一家。聯想控股股價當天也一度大跌5.77%，現跌幅收至5.44%。據天眼查數據顯示，聯想控股正是神州租車的第二大股東，持股26.59%。除此之外，作為瑞幸和神州租車的線下核心媒體——分眾傳媒，在當天股票跌幅也超5%。