投行是做什麼的

投資銀行;券商。

投行就是Investment Bank（“投資銀行"的簡稱）。像我們在海外平時聽説過的一些大公司，比如高盛、Morgan Stanley, JP Morgan這些，都是投行。在國內我們也有做同樣業務的公司，一般我們把國內的投行稱作是券商，比如中金、中信、海通、光大、招商、國泰君安等。

簡言之，投行的作用就是幫助公司在資本市場上更好地成長和發展。所以投行一般服務的對象就是一些機構性質的客户，比如私營公司、上市公司或者政府。跟我們個人客户就沒什麼關係了。

比如Lindsay在五道口開了一家"小Lin奶茶店"，奶茶店運營得很好，每天都門庭若市。然後我想把生意做大、想多開一些奶茶店，但是開店需要租店鋪、買機器、僱人，而這些都需要錢。

那麼，從哪裏來找到這麼多錢呢？最常見的方法就是找隔壁的親戚朋友，比如説有錢的隔壁老王。

老王嚐了Lindsay的奶茶覺得做得不錯，有發展前途，並表示願意投一些資金入股，成為奶茶店的股東，也就是享有奶茶店的一定權益。這種在專業上來講叫做股權融資。

還有一種方式，比如説Lindsay覺得自己未來的奶茶店會發展得特別好，不想稀釋自己的股份，這時候就可以向老王借債，每年支付一定的利息，這種方式在專業上來講叫做債權融資。

所以在剛剛舉的開奶茶店的例子中，Lindsay很大的一個需求就是資金方面的需求。這也是公司在發展過程中很常見的一個需求。所以，投行裏面一個非常重要的業務就是——幫你找老王（來募集資金），一般是通過股權融資和債權融資這兩種方式。

股權融資主要分為公開股權融資和非公開股權融資。公開股權融資又分為首次公開融資（就是我們常聽到的IPO，以及再次股權融資。

IPO（首次公開招股）簡單來講，就是投行幫你找很多個老王來上市發行股票向公眾募集資金（上市，也叫敲鐘，因為不管是在紐交所、港交所、納斯達克上市，都有敲鐘這個歷史性的時刻，因此，上市也被稱為敲鐘）

當然IPO過程會非常複雜，投行會幫你完成整個流程。比如，找律所來看公司的法律結構沒問題，然後會計事務所看金融結構也沒問題，然後還會幫你去對接證監會、各種各樣的交易所。

還有一個很重要的過程就是定價（Pricing）。關於定價，其實比我們上課學的DCF模型要複雜很多。

價格定多少，一是取決於有沒有人願意買，二是取決於你的融資目標。如果價定得太高，就可能沒人願意買；如果價定得太低，就可能達不到融資目標。如果一下子少融了一億，客户公司肯定就不滿意了。

所以，借用Lindsay一個在JP Morgan做IPO的朋友的話來説，定價絕對不是一門科學，而是一門藝術。並且，它沒有公式可循。