什麼是無常損失？

就是無常損失是被套利者搬走的磚。

我們在中心化交易所買賣數字資產時，價格是以最新的成交價為準。而最開始各個交易所的交易深度是不同步的，所以就產生了套利空間，有人在各大交易所裏低買高賣賺差價——俗稱“搬磚”。去中心化交易所採用的是AMM，也即自動做市商機制。價格不是以最新成交價來確定，而是先把所有的資產都彙集到流動池中，然後按照一定的算法自動計算價格。

以Uniswap為例，採取的是恆定乘積X*Y=K來計算交易價格。

比如交易對裏的代幣X的價值遠高於代幣Y，這時你只需要用很少量的Y就可以兑換大量的X，反之亦然。

總之不需要依賴做市商，就能實時交易而且絕對公平。

但問題就在於，這種價格只能在這個流動性池裏成立，在其它池子裏就是另一個價格了，更不用説與場外的價格保持同步了。

所以自動化做市商機制就會產生套利空間，套利者可以一直搬磚，直到把交易對的價格恢復到了初始比率，達到供求平衡。

而套利者賺的利潤，就是流動性提供者的損失。

以Uniswap為例，流動性池裏有ETH和USDT的兩種代幣。

目前，1 ETH = 400 USDT。這是從流動性池內可計算的。

現在，假設在Binance上，人們交易的是1 ETH = 420 USDT。

套利交易者使用400 USDT 購買1 ETH。然後去Binance，以420USDT的價格出售。這意味着20USDT免費！是的，這是合法的。是的，這在傳統的“現實世界”金融中也是如此。