什麼是馬鞍式策略

馬鞍式策略是指，通過買入具有相同行權價，和到期日的認購和認沽期權，這樣根據組合的風險收益特徵，當標的證券價格大幅向上或者向下波動時，該組合的持有者均能獲利，是比較常見的期權波動串交易策略。值得注意的是，該組合所面臨的風險是有限的，但是收益從理論上説是無限的。

對於馬鞍式期權組合的風險情況，投資者主要面臨的風險是當標的證券價格未依照投資者的預期出現向上或向下突破阻力價位，而僅在建倉伊始的價位附近小幅徘徊，這樣就會令投資者損失所支付的兩個期權的權利金之和。

相對應的馬鞍式期校組合的收益情況，主要是當標的證券向上突破期權的行權價與權利金之和或者向下突破期權的行權價與權利金之差的價值後，投資者由於在組合中持有的認購或認沽期權頭寸獲利所獲得的收益。